Kapitalmarktrecht
Seit über 20 Jahren Österreichs anerkannter Treffpunkt für Kapitalmarktrechts-Spezialisten aus Unternehmen, Banken und Beratung.
Wien
Kapitalmarktrecht
Auf einen Blick
Der Kapitalmarktrechtstag vereint die führenden Köpfe, Expert:innen und Praktiker:innen zum jährlichen knackigen Update über alle relevanten Aspekte
Das war die Tagung "Kapitalmarktrecht 2024"
Das Jahr 2024 birgt mit den Europa- und Nationalratswahlen in Österreich auch für den Kapitalmarkt spannende Entwicklungen. Das Kapitalmarktrecht hat mit MiCAR und dem Entwurf des EU-Listing Acts zuletzt wichtige Impulse erfahren; im Jahr 2024 werden Auswirkungen spürbar werden: Das Recht für Kryptowerte tritt europaweit in Kraft, das sich eng an das traditionelle Kapitalmarktrecht für Finanzinstrumente anlehnt, um in der Europäischen Union Rechtssicherheit und ein level-playingfield zu schaffen. Die Richtlinie über die Nachhaltigkeitsberichterstattung (CSRD) greift ab dem nun begonnenen Geschäftsjahr, für die Richtlinie der Lieferkettensorgfaltspflicht wurde ein Kompromiss gefunden.
Der EU-Listing Act ist noch in Verhandlung, jedenfalls zeigt er mit der Anerkennung des Mehrstimmrechts maßgebliche Impulse für das Regelungsumfeld von Unternehmen, die an die Börse gehen und den Kapitalmarkt in Anspruch nehmen wollen. Das Regime der Ad-hoc-Publizität soll lebensnäher gestaltet und Prospektinformationen sollen vereinfacht werden. Mit dem Single Access Point of Information soll der Zugang zu kapitalmarktrelevanter Information maßgeblich erleichtert werden.
Für die Unternehmen gilt seit Sommer 2023 bereits eine einheitliche Veröffentlichungs- und Informationsplattform, die nun auch kapitalmarktrechtlich ergänzt wird. Höchstgerichtliche Entscheidungen prägen den Kapitalmarkt in gleicher Weise: So ordnete und priorisierte der OGH die Ansprüche der Gesellschaft im Verhältnis von jenen von Anlegern gegenüber dem Abschlussprüfer, konkretisierte die Haftung von Tippgebern, anerkannte die Zulässigkeit von Wechselseitigen Beteiligungen börsennotierter Gesellschaften und skizzierte schließlich die Auswirkungen bei Kapitalerhöhungen. Der VwGH legte erstmals die Anforderungen der Auslagerung kollektiver Vermögensverwaltung fest. Diese Entscheidungen haben weitreichende Auswirkungen für die tägliche Arbeit in der Praxis.
Experten und Expertinnen aus der Praxis und der Wissenschaft erläuterten und diskutierten die neuen Gestaltungsmöglichkeiten und Grenzen für die tägliche Arbeit der Unternehmen und ihrer Berater und Beraterinnen.
WU Wien
WU Wien
CERHA HEMPEL
Eunomia - Kooperation selbstständiger Rechtsanwälte
DORDA Rechtsanwälte
Day 1
09:00
START
Begrüßung: Romy Faisst, Business Circle und die fachliche Leiterin Susanne Kalss, WU Wien
09:05
ZUM AUFTAKT: HIGHLIGHTS UND UPDATE IM AKTIENRECHT
- Zukunftsfinanzierung in Deutschland
- Erleichterung der Kapitalerhöhung
- Mehrstimmrecht
- Haftung des Abschlussprüfers – Schranken für Ansprüche von Anlegern
- Wechselseitige Beteiligungen – Auswirkungen auf Kapitalerhöhungen
- Finanzierung der Flexco
Susanne Kalss, WU Wien
10:00
MICAR VS PROSPEKT VO – EMISSION VON WERTPAPIEREN UND KRYPTOWERTEN IM VERGLEICH
- Kategorisierung von Kryptowerten, Unterschied
- zu Wertpapieren
- Jeweiliger Kreis der Verpflichteten
- Billigungs- vs. Notifikationsverfahren
- Prospekt- vs. Whitepaper-Haftung
Susanne Reder, Finanzmarktaufsicht (FMA) | Oliver Völkel, Stadler Völkel RAe
10:45
PAUSE
11:10
DAS NEUE ZENTRALE EUROPÄISCHE ZUGANGSPORTAL (‚ESAP‘) - INFORMATIONSPORTAL IM ZUSAMMENHANG MIT FINANZDIENSTLEISTUNGEN, KAPITALMÄRKTEN UND NACHHALTIGKEIT
- Ein Überblick zur aktuellen Level I Gesetzgebung (‚ESAP-Package 2024‘)
- Ein Einblick in Level II – Entwürfe (ESAP - Durchführungsmaßnahmen 2024/25)
- Ein Ausblick auf den Fahrplan zur Umsetzung (2025 bis 2030)
Alexander Russ, Eunomia - Kooperation selbstständiger Rechtsanwälte | Bianca Alina Schranz, Bundesministerium für Finanzen (BMF)
12:00
UPDATE ÜBERNAHMERECHT
- Preisbildung – Sonderfälle, insb mangelnde Liquidität und unterschiedliche Aktiengattungen
- Update Gemeinsames Vorgehen, insb Refinanzierungsmaßnahmen und Abstimmung zu ESG-Fragen
Mario Gall, EY Law – Pelzmann Gall Rechtsanwälte | Thomas Barth, Übernahmekommission
12:45
LUNCH
14:00
GEDECKTE SCHULDVERSCHREIBUNG - PFANDBRIEF NEU: ÖKÖNOMISCHE UND RECHTLICHE PERSPEKTIVEN
- Ursprung und Funktion des Pfandbriefs
- Aktuelle ökonomische Bedeutung für die Kreditwirtschaft
- EU-Teilharmonisierung und Umsetzung in Österreich
- Aktuelle / offene Fragen
Florian Heindler, Hypo Vorarlberg, Sigmund Freud Universität | Friedrich Jergitsch, Reidlinger Schatzmann Jergitsch RAe
14:40
NACHHALTIGKEIT IM FOKUS: UPDATE ZU BERICHTERSTATTUNGSPFLICHTEN
- CSRD Update
- Green Bonds
- EU-Taxonomie VO
- ESG Due Diligence Best Practice in Kapitalmarkttransaktionen
Eva-Maria Ségur-Cabanac, Baker McKenzie
15:30
PAUSE
15:50
SANKTIONEN IM KAPITALMARKTRECHT (BETEILIGUNGSPUBLIZITÄT, ADHOCMELDUNGEN)
- Sanktionierte Aktien - Auswirkung auf Stimmrechtsmeldepflichten (sanktionierter Aktionär, Dritte)
- Übernahmerechtliche Auswirkung (Frage der Einbeziehung als Angebotsadressat)
- Umgang mit Dividendenauszahlungen
- Weitere aktuelle Themen
Christoph Nauer, bpv Hügel
16:20
DER SYNDIKATSVERTRAG IM KAPITALMARKTRECHT
- Eigenständiger Syndikatsvertragsbegriff?
- Prospektinformationspflichten & Anlageberatung
- Zurechnungsfragen: Beteiligungspublizität und Übernahmerecht
- Syndikatsverträge und -beschlüsse als Insidertatsachen?
- Die Compliance-Dimension von Syndikaten
Martin Oppitz, Eunomia - Kooperation selbstständiger Rechtsanwälte
17:00
NEUE FLEXKAPG/FLEXCO
- Flexible Kapitalmaßnahmen
- Erwerb eigener Geschäftsanteile
- Erleichterungen bei Anteilsübertragungen
- Unternehmenswertanteile inkl. Mitarbeiterbeteiligung
Clemens Hasenauer, CERHA HEMPEL | Bernhard Rieder, DORDA RAe
17:45
ENDE DES KAPITALMARKTRECHTSTAGES 2024
Day 2
Day 3
Day 4
Day 5
Day 6
Der Kapitalmarktrechtstag 2024 war wie immer toll organisiert und zeichnete sich durch ein abwechslungsreiches und breites Themenspektrum aus. Die Betreuung durch Business Circle und auch die anderen Vortragenden waren durchweg sehr gut.
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